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批发和零售贸易行业:行业分化显著 关注电商投资机会

时间:2019-04-16来源:广州新闻网

  本周行业观点

  电商购物节将至,行业有望迎催化。7月27日苏宁举办818发布会,宣布纯电商的黄金期已经结束,苏宁将通过线上线下融合的无限渠道场景,满足消费者需求。公司目前拥有超过5000家智慧零售门店,实现从线上到线下、从城市到县镇全面覆盖。今年重点发力的苏宁零售云数量接近1000家,苏宁小店数量近1200家,全品类以及全渠道实力不癫痫病跟羊癫疯是同一种病吗断加强。双线融合成效显著,平台规模快速增长。预计1H18全渠道GVM增长40%+,净利润59.6亿-60.6亿元,同比增长1945%-1980%,剔除出售阿里股权收益后实际净利润3.6亿-4.6亿元,同比增长25%-58%。我们认为,随着规模效应的扩大,公司未来有望实现费用率的下降以及变现能力的提升。

  社零数据平稳,行业分化明显。6月社零总连云港癫痫病医院哪家好额增9%,同比减少2pct、环比增加0.5pct。从结构上看,消费升级类产品增速居前。化妆品、通讯器材、黄金珠宝等中高端消费品类仍有较高增速。同比增速TOP3分别为通讯器材(+12.2%)、化妆品(+10.3%)、日用品(+10.3%)等消费升级类;从环比增长幅度看,仅消费升级类增速保持增加:化妆品(+4.8pct)、通讯器材类(+1.4pct)、家用电器和音响器衡水癫痫病治疗医院材类(+0.9pct)、金银珠宝类(+0.8 pct)、家具类(+0.5pct)。展望3季度,我们认为关税抑制将逐步消除,叠加暑期因素,三季度可选消费有望继续复苏。 中报期来临,关注业绩确定性标的。我们对商贸零售行业重点公司中报业绩做预测见表1。其中净利润增速有望超20%的包括天虹股份、王府井、家家悦、周大生、苏宁易购。永辉超市公布半年报业绩预告,公司上半年实现营治疗癫痫病医院哪家强业收入344亿元,同比增长21.5%,归母利润9.6亿元,同比-10.7%。预计云超上半年新开店43家,超级物种新开47家,永辉生活新开80家。预计云创板块2季度亏损约2亿元,激励摊销费用3.58亿元。

  推荐标的

  苏宁易购、家家悦、天虹股份、王府井、永辉超市。

 

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